Fed & Powell da geçti artık işimize bakalım!

3 Mayıs tarihli FOMC toplantısından piyasaların beklediği gibi 25 baz puan faiz kararı çıktı. Zaten toplantılara 1 hafta kala CME Fed Watchtool’daki beklenti oranı Fed’in kararı ile neredeyse her zaman örtüşüyor ve bu sebeple faiz kararı hiç kimse için sürpriz olmadı.

Ancak ayı piyasası dinamikleri kendini ciddi ciddi hissettirmeye başladığından beri her toplantı sonrasında irrasyonel piyasa beklentilerini yatıştırmaya çalışan bir Powell portresi görüyorduk. Bu sebepledir ki Powell’ın açıklamalarını zaten malum olan faiz kararından daha fazla önemsemeye başlamıştık.

Powell hatırlayabildiğim kadarıyla hemen hemen 1 yıldır her toplantı sonrası büyük oranda aynı şeyleri söylüyor. Nedir bunlar?

• Enflasyon hedefimiz yüzde 2, bu hedefe varmak için elimizdeki bütün araçları kullanacağız.
• Sıkı para politikamız devam ediyor.
• Gelecek toplantılarda da verilere göre hareket edeceğiz.
• İş gücü piyasaları güçlü.
• Faiz politikamız için henüz bir pivottan söz etmek zor.

Bu klişeler dışında ‘faizde tepe noktasının burası olduğunu kesin şekilde söyleyemem’ ifadesi piyasalarda tedirginlik yarattı. Aslında bunu da uzun zamandır farklı farklı vesilelerle söylüyordu ama hem geçen yıldan gelen ‘mayıs sonrası artık faizler zirve seviyesine ulaşır’ beklentisi hem de iflas eden bankalar gerçeği bu toplantıda en azından ‘artık faizde zirvedeyiz’ söylemi beklentisini artırmıştı.

Bu gelişmeler doğrultusundaki piyasa beklentilerimi bu videoda anlatmaya çalıştım. Umarım beğenirsiniz.